Evercore上调戴尔目标价至650美元，维持首选股
nashnova research
为什么已经涨了一大截，还要继续看多？
分析师达里亚纳尼承认戴尔股价近期已大幅上涨，但认为仍有进一步上行空间。
他列出四大驱动因素：新云部署加速、企业AI采用刚起步、供应链挑战助力戴尔抢份额、以及纪律严明的资本配置。
这意味着→ 这不是追涨逻辑，而是判断AI硬件周期才刚进入上半场，增长和利润率都还有扩张空间。
盈利预期能被抬高多少？
当前市场对戴尔FY27每股收益预期约25.88美元，达里亚纳尼认为存在上调空间，乐观情景下可超过30美元。
到FY28，在AI附加率提升、AI服务器持续增长（上行空间FY27达850亿美元、FY28达1250亿美元）、存储业务利润率扩张至30%以上等多重因素叠加下，EPS(每股收益)有望超过40美元。
用大白话说＝ 市场现在给FY28的预期只有约31美元，分析师认为实际可能比这高出近30%——差距就是潜在的上涨空间。
1000美元的股价怎么算出来的？
路径很直接：25倍市盈率 × 40美元EPS ＝ 1000美元。
这意味着→ 这个目标不仅需要盈利大幅增长，还需要市场愿意给戴尔更高的估值倍数——两个条件缺一不可。
市场到底低估了什么？
达里亚纳尼指出，市场目前关注的是预购行为和内存价格上涨，但真正被忽视的是更深层的变化。
他认为IT硬件栈正处于"去商品化"拐点(硬件从打价格战的通用品，变成有技术门槛、能卖出溢价的差异化产品)。
这反映出一个关键判断：戴尔将从这一转变中获得不成比例的受益——不仅体现在营收和EPS增长上，还将推动估值倍数扩张。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。