德国对美直接投资跌至三年低点，贸易政策不确定性压制新资本流入
Nashnova编辑部
2026年上半年德国对美直接投资同比骤降近三分之二至43亿欧元，创2023年以来最低；贸易政策的持续不确定性正在系统性地压制新资本跨境流入。
投资跌了多少？跌到什么程度？
德国对美直接投资2026年上半年仅43亿欧元，同比下降近三分之二，为2023年以来最低。
这意味着→ 德国企业并非小幅收缩，而是大规模暂停了对美新增投资。
疫情前五年，同期均值约158亿欧元——当前规模不到历史基准的四分之一。
为什么企业不愿投了？
德国经济研究所研究员萨米娜·苏丹向路透社指出："这延续了自特朗普开启第二任期以来已经显现的下行趋势。"
用大白话说＝ 关税政策反复变动，企业算不清未来成本，宁可把钱捂住不动。
这一趋势自2025年1月持续至今，说明不确定性对投资的抑制不是一次性冲击，而是一种持续压力。
跌的到底是哪部分钱？
下滑主要集中在股权资本（即企业新设工厂、收购资产这类"真金白银"的投入）——该指标持续低于历史均值。
这意味着→ 真正萎缩的是新项目、新工厂、新收购，也就是德国企业对美国市场的"新赌注"。
相比之下，直接投资贷款与利润再投资在2025年表现异常强劲。用大白话说＝ 已经在美国扎根的企业还在把当地赚到的钱滚回去用，但新来的钱不愿进场了。
这对市场意味着什么？
43亿 vs 158亿——当前投资规模与疫情前基准的巨大落差，显示贸易政策变化对跨境资本流向的影响不是短期波动，而是结构性的。
这反映出一个更深的信号：当政策不确定性持续存在时，企业最先砍掉的是"还没落地的新计划"，而不是"已经跑起来的老业务"。
用大白话说＝ 钱没有撤走，但新钱不敢来——这比全面撤退更隐蔽，但对长期增长的伤害可能同样深远。
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