全球并购Q3量价双跌，连续六季破万亿势头终结
nashnova research
LSEG数据显示，2026年三季度全球并购金额环比腰斩49%、数量降39%，连续六个季度破万亿美元的纪录就此终结。高油价、顽固通胀与加息预期正迫使买家重新算账。
跌了多少？到底有多猛？
三季度全球并购金额环比下降49%，数量下降39%；与去年同期比，金额降26%、数量降41%。
美国市场更惨：金额环比跌61%，数量减少46.5%；同比分别降36.5%和47%。
这意味着→ 全球最活跃的美国市场率先"刹车"，拖累了整体数据。
为什么突然"熄火"？
大单骤减是核心原因——本季度100亿美元以上的大型并购仅9笔，上季度有27笔，砍掉了三分之二。
用大白话说＝ 并购市场的"金额"主要靠大单撑，大单少了三分之二，总额自然腰斩。
LSEG并购情报总监马修·图尔列出四大压制因素：高油价、顽固通胀、市场对加息的合理预期，以及SaaS行业估值压力向其他板块蔓延。
买家在犹豫什么？
图尔直言："这次停滞看起来比我们以往见过的更为剧烈。宏观层面的问题可能正在促使部分买家重新审视自己的估值模型。"
这意味着→ 不是买家没钱，而是算不清该出什么价——利率、通胀、估值三个变量同时在动，定价锚失效了。
四季度能翻盘吗？
季末通常会集中披露一批交易，但本季度还剩约九个交易日，图尔认为补量不足以弥补缺口。
四季度能否回暖，取决于宏观环境能否给买方提供更稳定的定价基础。
用大白话说＝ 只有利率和通胀的方向变得更清晰，买家才敢重新出手——目前这个"更清晰"还没到。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。