高盛数据：共同基金大幅低配英伟达及AI股
Nashnova编辑部
高盛仓位数据显示，美国大盘共同基金对英伟达平均低配约100个基点，在所有AI相关股票中缺口最大——如果AI行情继续涨，这些基金将面临最大的被动补仓压力。
基金经理为什么集体"躲"英伟达？
英伟达是AI芯片市值最大的公司，但主动管理型基金对它的持仓比基准指数低约100个基点。
这意味着→ 基金经理们不是不知道英伟达涨得好，而是主动选择少拿——可能觉得估值太贵、集中度太高，或者担心回调风险。
用大白话说＝ 全市场都知道英伟达是AI龙头，但真金白银下注时，大部分基金经理选择了"看着但不跟"。
除了英伟达，还有谁被冷落？
谷歌低配约70个基点，AMD低配约60个基点，微软低配约50个基点，Meta低配约30个基点。
这反映出一个规律：越靠近AI核心算力链（芯片、大模型训练平台），基金经理躲得越远。
用大白话说＝ 不是只有英伟达被嫌贵，整条AI主线都被基金经理系统性地"少拿了"。
谁是例外——基金经理反而在买什么？
美光科技是少数被超配的AI相关股票，超配幅度约40个基点；希捷科技也小幅超配约15个基点。
这意味着→ 基金经理并非不看好AI，而是把筹码从"算力核心"转移到了存储和外围硬件——这些公司估值更低、波动更小。
用大白话说＝ 基金经理的策略是"赌AI会涨，但不赌最贵的那几只"。
这个仓位缺口对市场意味着什么？
如果AI行情继续上涨，低配英伟达的基金业绩将持续跑输基准指数，基金经理会面临来自客户和排名的补仓压力。
这意味着→ 低配本身就是一种潜在买盘——越涨，补仓压力越大，形成"越涨越要买"的正反馈。
这反映出当前市场的一个核心矛盾：大部分专业机构仓位不足，但AI行情的驱动力恰恰可能来自这些机构被迫回补。
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