高盛：柴油危机正引发汽油供应收紧，建议买入欧洲汽油期货
nashnova research
高盛警告，全球炼油商为追逐柴油高利润而削减汽油产量，汽油市场正被动收紧；建议买入欧洲汽油2027年6月合约，若地缘冲突持续，汽油价格存在大幅上行空间。
柴油和汽油——怎么就绑在一起了？
炼油厂的产能是一块饼：多炼柴油，汽油就少。高盛分析师格里格斯比和斯特鲁文指出，炼油商正把产能从汽油切换到利润率更高的柴油，汽油供应因此被动收紧。
这意味着→ 柴油涨价不只是柴油的事，它会像跷跷板一样把汽油价格也抬起来。
目前美国柴油均价已达每加仑6.40美元，汽油均价约每加仑4.44美元，距历史最高纪录仅差约13%。
高盛的交易建议是什么？
高盛建议客户买入欧洲汽油2027年6月交割合约，押注汽油价格继续上涨。
核心逻辑：汽油价格目前相对偏低，一旦中东和俄乌冲突持续压制炼油产出、或更多能源基础设施遭破坏，上行空间很大。
同时，高盛已平仓此前的欧洲柴油价差头寸，录得约45%潜在收益——他们认为柴油价格已充分反映了地缘扰动的溢价，赚钱的窗口在柴油这边已经关了。
更广泛的市场在发生什么？
布伦特原油当日下跌约2%至每桶103美元，原因是沙特发出增产信号，一定程度缓解了供应担忧。
黄金因美国政策利率走高承压，下跌约1%；美国10年期国债收益率小幅回落至4.98%。
用大白话说＝ 原油和黄金都在跌，但高盛单独看好汽油——因为汽油的紧缺不是原油够不够的问题，而是炼油产能分配的结构性问题。
后续要盯什么？
两个关键变量：地缘冲突走向和全球炼油基础设施的受损程度。冲突不止，炼油产出受压，汽油紧缺只会加剧。
柴油高价已向公路运输、农业和工业传导成本压力。汽油若跟涨，消费者端的通胀压力将进一步扩散。
这反映出一个更深层的信号：能源市场的风险正从"够不够油"转向"炼出来的油品结构对不对"。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。