高盛：美股盈利泡沫担忧被夸大，预计标普500涨至8700点
nashnova research
高盛策略师斯奈德称美股盈利有基本面和AI投资支撑，「泡沫」担忧被过度放大，预计标普500未来一年涨14%至约8700点——但美银同期警告仓位过于偏多，分歧指向2027年AI红利能否持续。
盈利到底有多强？
标普500成分股今年前两季利润同比增长约30%，为有记录以来最佳表现之列。
全年盈利预期是2021年疫情复苏以来最强；市场共识预计2027、2028年利润增速分别为19%和17%。
这意味着→ 当前盈利不是靠估值虚撑，而是有真实利润增长在底下托着。
高盛为什么说"泡沫论"被夸大了？
斯奈德的核心判断：即便AI推动的"超额盈利"开始消退，利润增速只会放缓，不会骤然崩塌。
高盛预测明年盈利增速11%，比市场共识略保守，但仍是正增长。
用大白话说＝ 高盛承认增速会降挡，但认为这是"从跑步变成快走"，不是摔倒。
标普8700点靠什么撑？
斯奈德预计标普500未来一年涨14%至约8700点，驱动力来自盈利增长而非估值扩张。
这意味着→ 他押的不是市场情绪继续亢奋，而是企业真的能多赚钱。
斯奈德此前准确预判了AI普及和强劲盈利能抵消油价上涨与加息冲击，有一定往绩支撑。
美银为什么唱反调？
美银策略师伍德德和哈特内特警告：利润增速放缓前景下，投资者仓位仍然过于偏多。
数据佐证：EPFR Global数据显示，美国股票基金单周净流入近640亿美元，为近三个月最大规模。
用大白话说＝ 美银的意思是——大家赚钱赚得太开心，忘了减速带就在前面。
2027年为什么是关键拐点？
高盛预计AI投资对盈利的提振效应从2027年开始减弱，半导体企业利润率扩张速度也可能明年放缓。
高盛与美银的分歧，核心在于：AI红利退潮后，企业盈利能不能靠自己的基本面站住。
这反映出 市场真正未决的问题不是"现在赚不赚钱"，而是"2027年以后还能不能赚这么多"。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。