香港2026年Q2 GDP同比增4.3%，建造业大跌17%

nashnova research

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香港第二季GDP同比增4.3%，较首季5.9%明显放缓；建造业从增长8.4%急转为下跌17.0%，成为最大拖累项。

整体增速为什么慢下来了？

第二季GDP实质增长4.3%，第一季是5.9%——增速收窄了1.6个百分点。

服务业仍是主力引擎，合计增加价值上升5.1%，但也比首季的6.0%低了近一个百分点。

这意味着→ 香港经济没有失速，但上半年的高增长正在"退潮"，各板块几乎同步减速。

进出口贸易、批发及零售业增长12.8%，金融及保险业增长7.4%，两者仍是增速最快的板块。

不过两项增速都比首季低了一到两个百分点（首季分别为14.5%和7.8%）。

这意味着→ 贸易和金融依然是香港经济的"双发动机"，但转速已经开始回落，后续能否保住双位数增长是关键。

住宿及膳食服务业（酒店、餐饮）增加价值下跌0.1%，从首季的正增长0.5%转为负增长。

运输、仓库、邮政及速递服务业仅增长1.1%，首季还有4.1%——大幅回落。

用大白话说＝游客消费和物流这两块"体感经济"已经明显降温，普通市民最容易感受到的就是这部分。

建造业增加价值第二季实质下跌17.0%，而首季还是上升8.4%——一个季度之内由正转负，落差超过25个百分点。

这是本季所有行业里跌幅最大的板块，也是整体GDP减速的最大单项拖累。

这反映出建造业波动极大，可能与个别大型工程的阶段性进度有关，但幅度之剧烈值得持续跟踪——是短期扰动还是趋势拐点，要看第三季数据才能判断。

电力、燃气、自来水供应及废弃物管理业增长2.5%，首季仅1.2%——是少数增速反而提高的板块。

信息及通讯业增长2.9%、地产及专业服务业增长2.4%、公共行政及个人服务业增长0.9%，三项均较首季放缓。

用大白话说＝除了公用事业这一块"逆流而上"，其余行业无一例外都在减速，整体图景就是"普遍降温"。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。