香港上调2026年全年实质GDP增长预测至3.5%-4.5%
Nashnova编辑部
香港政府将2026年全年实质GDP增长预测从2.5%-3.5%上调至3.5%-4.5%，上半年出口和投资数据超预期是主因，但下半年外围风险仍需警惕。
为什么突然上调一个百分点？
上半年实际经济数据比5月预测时明显更强，政府经济顾问范婉儿直接点出了这一点。
这意味着→ 这不是对远期的乐观押注，而是已出炉数据"倒逼"政府修正预测——先有事实，再调数字。
不过第二季GDP按季环比微跌0.6%，上一季则升了2.9%。用大白话说＝ 同比还在高位，但季度间的增长动能已经放慢了一拍。
出口为什么这么猛？
第二季整体货物出口同比实质增长28.9%，比上一季的23.8%再加速。
核心驱动力是全球对AI相关电子产品的旺盛需求，输往内地、东盟和美国的出口都明显增长。
这反映出 香港作为转口港，正吃到这轮AI硬件扩张周期的红利——只要全球AI资本开支不减速，这条线就有支撑。
投资和消费的底气在哪里？
整体投资开支第二季同比实质升4.4%，私营机构投资连续三个季度双位数增长，机器设备和知识产权开支是主力。
私人消费同比实质升2.8%，已连续五个季度扩张；失业率稳定在3.7%，就业市场没有恶化迹象。
住宅物业市场也在升温：第二季买卖合约达22,156份，是十四年来最高季度水平，今年以来楼价累计升幅达8%。
通胀会不会成为隐患？
基本通胀和整体通胀预测分别维持在2.5%和2.6%，与5月时一致，政府没有因为上调GDP而同步上调通胀。
这意味着→ 政府判断当前增长主要靠贸易和投资拉动，尚未传导为广泛的物价压力。
但报告也提醒，国际油价高企的影响会继续传递，未来数月通胀预料会有所上升。
下半年最大的不确定性是什么？
中东地缘政治反复、主要经济体通胀走势和央行政策路向、以及先进经济体的贸易保护主义——这三条外围风险被报告逐一点名。
与全球AI投资快速扩张相关的风险也被单独提及。用大白话说＝ AI热潮既是上半年出口的功臣，也可能是下半年波动的来源——如果全球AI资本开支突然收缩，香港转口贸易会首当其冲。
香港经济能否在外围不确定性中维持稳健增长，是下半年的关键观察点。
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