印度国债大跌，印度央行抛债计划叠加全球抛售
nashnova research
印度央行宣布抛售1万亿卢比国债抽走流动性，叠加全球债市同步抛售，印度国债周二大幅下跌，五年期品种收益率单日飙升16个基点——这意味着印度债市正同时面对央行主动收紧和外部冲击的双重夹击。
印度国债跌了多少？
6.94%、2036年到期的十年期国债收益率上行7个基点至7.09%。
6.36%、2031年到期的五年期国债跌幅更猛，收益率飙升16个基点至6.78%。
这意味着→ 五年期附近的"短端"品种成为重灾区——正好是央行抛售瞄准的期限段。
印度周一因公众假日休市，周二重开后一天内集中释放了两天的卖压。
印度央行为什么突然大规模抛债？
印度央行上周五晚间宣布，将分三批出售国债，从银行体系抽走1万亿卢比（约105亿美元）流动性。
用大白话说＝ 银行手里闲钱太多，央行担心这些钱涌入经济推高通胀，所以卖债把钱收回来。
首批操作定于9月17日，出售品种为剩余期限约三至六年的国债——这正是五年期收益率暴涨的直接原因。
卡鲁尔·维斯亚银行财资部主管雷迪称，这是"印度央行迄今采取的最严厉行动"。
通胀和加息预期有多严峻？
印度8月通胀率进一步走高，正在逼近央行2%至6%目标区间的上限。
高油价持续推升通胀风险，这反映出印度作为原油进口大国的结构性脆弱。
花旗集团预计印度央行将在下月启动加息周期，累计加息幅度50至75个基点。
这意味着→ 市场面对的不只是一次性抛债冲击，而是一轮持续收紧周期的开端。
后续还有多大供给压力？
未来六个月，印度联邦政府债券发行规模约达8万亿卢比。
各省通常在此期间集中发债，进一步加大市场消化压力。
雷迪预计收益率曲线将进一步陡峭化（长端比短端涨得慢），五年期与十年期利差或稳定在20至30个基点。
用大白话说＝ 供给洪峰还没到，现在只是前奏——债市承压的日子还长。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。