印度国家证券交易所240亿元IPO第二日完成认购
nashnova research
印度国家证券交易所（NSE）约24亿美元的IPO在认购第二日即告满额，这意味着这场拖了十年的上市正式进入最后冲刺，印度史上第二大IPO近在咫尺。
认购有多火？
截至当地时间下午2时45分，机构投资者和富裕投资者的认购倍数均达1.3倍，零售投资者认购比例接近65%。
认购窗口将于9月21日关闭，距全额认购仅一步之遥。
这意味着→ 大资金和散户同时抢筹，市场对NSE上市的信心远超"刚够及格"。
这次IPO卖的是什么？
发行价区间为每股1700至1785卢比，全部为现有股东减持，不涉及新股发行。
用大白话说＝ NSE自己不拿钱，是老股东趁上市套现——公司账上不会多一分钱。
按发行价上限计算，NSE市盈率约42.9倍，低于竞争对手BSE，但远高于全球主要交易所24至25倍的平均水平。
谁在买单？
公开认购前，锚定投资者已承诺认购674.6亿卢比，阵容包括高盛、汇丰、富达、Eastspring，以及新加坡GIC和阿布扎比投资局等主权基金。
印度本土方面，印度人寿保险公司、印度国家银行基金管理公司及印度工业信贷投资银行旗下普惠资产管理公司均位列其中。
这反映出全球顶级机构对印度资本市场基础设施的押注——不只是看好一家公司，而是看好整条赛道。
最大的风险在哪？
期权交易在截至今年3月的财年中贡献了NSE约60%的营业收入。
这意味着→ 一旦印度监管层收紧投机性衍生品交易，NSE的核心盈利来源将直接受到冲击。
NSE最初于2016年提交上市申请，此后因监管与公司治理问题搁置多年，上市后能否维持42.9倍的估值溢价，是市场持续关注的焦点。
市场怎么看后续？
Karma Capital投资组合经理托马斯·J·普里朱表示，NSE具备长期稳健增长的潜力，有望成为投资者组合中的重要持仓。
他指出，新收盘竞价机制（一种用于确定收盘价的集中竞价方式）相关问题若能解决，短期内或提供额外催化剂。
用大白话说＝ 长线资金看的是印度资本市场的成长性，短线则盯着具体的制度改革能不能落地。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。