Jane Street押注AI策略失利，单月交易收入损失150亿美元
nashnova research
量化巨头Jane Street因重仓AI股票及AI主题基金，在7月板块抛售中单月亏损约150亿美元，创近十年首次月度亏损——这家以毫秒级套利起家的公司，正因持仓周期拉长而暴露出全新的风险敞口。
150亿美元亏在哪里？
Jane Street的AI押注分两层：一是持有前员工阿申布伦纳创立的AI主题基金Situational Awareness的股权；二是直接持有该基金重仓的AI股票，包括闪迪、Nebius和Bloom Energy。
7月AI板块剧烈下跌，两层头寸同步受损，合计造成约150亿美元交易收入损失。
这意味着→ 亏损不是单一股票"踩雷"，而是同一主题的多重敞口在同一时间被击穿。
一家做市商为什么会重仓押注AI？
Jane Street最初靠毫秒级价差套利(在极短时间内低买高卖赚取微小差价)起家，属于典型的高频做市商。
但近年公司持仓周期不断拉长、单笔规模不断放大——用研究机构Alphacution的话说，它已经"交易更慢、仓位更大、占用资本更多"。
用大白话说＝ 它从一个"赚差价的中间商"，变成了一个"下重注的投资者"——赚得多时翻倍，亏起来也是十位数。
这次亏损放在Jane Street整体业绩里有多严重？
2025年Jane Street交易收入近乎翻倍至400亿美元，较2023年已是两倍有余。
但150亿美元的单月亏损，是该公司近十年来首次月度亏损，打破了持续盈利的纪录。
这反映出 高速增长和巨额亏损其实是同一枚硬币的两面——持仓越大、周期越长，波动来临时损失的绝对值也越大。
外界为什么格外关注这件事？
彭博行业研究主管拉里·塔布指出：持仓周期越长，对未来的判断就越不清晰——收入规模暴增的唯一解释，就是风险敞口也在同步放大。
Jane Street体量已跻身美国最大金融机构之列，监管机构和贷款方对其资产负债表风险的关注正在上升。
这意味着→ 这次亏损不只是一次策略失误，更是外界重新审视这家低调公司究竟承担了多大市场风险的转折点。Jane Street对此拒绝置评。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。