日美G20会谈确认继续协调日元汇率

nashnova research

今天发布阅读约 2 分钟

日本财务大臣片山皋月在G20期间与美国财长贝森特会谈后确认，两国将继续协调以维持日元有序波动——但日元已再度逼近160关口，上月联合干预的效果正在消退，市场在观望下一次行动的触发线。

这次会谈说了什么新东西？

核心结论：没有新东西。片山皋月明确表示「我们的立场没有变化」，会谈实质是对上月日美联合干预时声明立场的重申。

日本首席汇率外交官三村淳也出席，称讨论「非常具有建设性」——外交辞令，意味着双方没有分歧，但也没有推出新工具。

这意味着→ 日美在汇率上维持「随时准备行动」的口头承诺，但没有给市场一个更明确的干预触发点。

上月联合干预曾把日元从接近40年低点的164附近拉回，但效果没有持续。

上周五日元短暂跌破160，导火索是美联储主席沃什的言论重燃了市场对美国近期加息的预期。截至周二亚洲时段，日元报约159.80兑1美元。

用大白话说＝美国那边利率可能还要往上走，美元就更有吸引力，日元自然承压——一次干预挡不住利差的持续拉扯。

不太一样。 片山皋月拒绝评价日元跌至160附近是否算「无序波动」，称难以判断汇率走势背后的驱动因素。

贝森特的口风更松——他周日对路透社说，近期日元波动「相当可控」，暗示当前走势尚未达到触发干预的门槛。

这反映出两国虽然口头上「继续协调」，但对干预门槛的判断存在温差：日本含糊其辞，美国则认为还没到出手的时候。

日元持续走弱推高了进口价格和整体通胀，令日本政策制定者承压——物价涨，选民不满，政治压力直接传导到央行。

10年期日本国债收益率已逼近3%，片山皋月拒绝置评；她同时回避了贝森特是否敦促日本央行加息的追问，称货币政策属于央行职权。

日本央行下次政策会议定于9月17日至18日，市场目前已基本完全定价届时将加息至1.25%。

这意味着→ 市场认为加息几乎板上钉钉，真正的悬念不是「加不加」，而是加完之后日元能不能真正企稳。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。