京东物流Q2净利24亿元，同比增13%
Nashnova编辑部
京东物流二季度收入641亿元、同比增长24.3%，但净利润增速仅13.3%，明显慢于收入增速——增收不增利的信号值得留意。
二季度赚了多少钱？
单季收入641.02亿元，同比增长24.3%；净利润24.12亿元，同比增长13.3%。
毛利62.37亿元，同比增长13.8%——毛利增速同样跑输收入增速。
这意味着→ 每多赚一块钱的收入，留在手里的利润比例在变薄，成本端压力正在吃掉一部分增长红利。
上半年整体表现如何？
上半年总收入1246.83亿元，同比增长26.5%；净利润32.92亿元，同比增长27.6%。
来自外部客户的收入854亿元，同比增长29.3%，增速高于总收入，说明对京东集团体外业务的依赖在降低。
用大白话说＝ 上半年整体看利润增速还能跟上收入增速，但二季度单独拎出来就掉队了——问题是下半年会像上半年还是像二季度。
增长靠什么驱动？
外部一体化供应链客户数量和单客户平均收入都在涨，快递业务量增速跑赢行业均值。
海外方面，京东集团在欧洲推出零售平台Joybuy，京东物流自有快递品牌JoyExpress同步在欧洲开跑，海外供应链网络加速铺开。
这意味着→ 增长不是只靠京东商城自己的包裹撑起来的，外部客户和海外两条线都在扩张，收入来源正在变得更多元。
成本压力从哪来？
公司表示地缘局势紧张导致能源等成本波动，但靠自身经营韧性有效缓释了压力。
技术层面，公司在用自研"狼族"系列机器人和"超脑"大模型推进仓储、分拣、运配的自动化。
用大白话说＝ 油价和能源成本在涨，公司一边扛着一边砸钱搞自动化来降本——但从利润增速看，降本的速度暂时还没追上成本涨的速度。
下半年看什么？
核心观察点：收入增速与利润增速的剪刀差能否收窄。
二季度收入增长24.3%但净利只增长13.3%，差了11个百分点——如果这个差距继续扩大，说明规模扩张并没有带来盈利质量的提升。
这反映出市场对京东物流的评估正在从"增长快不快"转向"增长赚不赚钱"。
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