美日联合干预奏效，对冲基金日元空头减逾半
Nashnova编辑部
美日当局7月底联合干预汇市后，对冲基金日元空头头寸已累计缩减逾一半至59,526张，但日元本周仍跌约1%至159.35，干预效果正在被市场消化。
空头砍了一半，日元为什么还在跌？
CFTC数据显示，截至8月11日当周，杠杆基金日元空头合约降6.5%至59,526张，自7月底干预以来累计缩减逾一半。
但日元本周仍下跌约1%，纽约尾盘报159.35，几乎抹去了官方干预带来的全部涨幅。
这意味着→ 空头在平仓避险，但新的买盘并没有跟上——日元只是"少了人做空"，而不是"有人在抢着买"。
资管机构为什么跑得更快？
资产管理机构同期日元净空头减少18,530张至24,215张，降幅远超对冲基金。
先锋投资策略师帕雷什·乌帕德亚雅称：「市场此前持有大量日元空头、处于被动局面，削减头寸是自然选择。」
用大白话说＝ 资管机构比对冲基金更怕被"逮住"——一旦当局再次干预，持仓越大亏损越猛，所以跑得更坚决。
其他货币的钱流向了哪里？
英镑多头升至今年2月以来最高；澳元净多头增加7,737张至45,727张。
纽西兰元空头升至CFTC有记录以来最高；欧元净空头增加4,622张至77,671张。
整体美元多头缩减至约368亿美元。这反映出资金并非单纯回流日元，而是在重新分配——从美元和日元空头中撤出，转向英镑、澳元等"利差更确定"的货币。
接下来看什么？
日元空头能否进一步收缩，取决于两件事：当局是否再度入市，以及日本央行政策信号是否出现实质变化。
干预的涨幅已被市场消化大半，如果没有后续动作，空头可能重新回补。
这意味着→ 当前是一个"悬而未决"的窗口——市场在等央行出牌，而不是自己做判断。
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