摩根大通：iPhone 18 Pro交货期扩张，需求担忧消退
nashnova research
iPhone 18 Pro系列预售首周交货期大幅拉长，18 Pro扩张12天、Pro Max扩张7天，均远超去年同期，摩根大通认为此前市场对需求疲软的担忧正在消退。
交货期"扩张"到底说明什么？
交货期(你下单后等多久才能收到货)越拉越长，说明买的人多、库存不够发。
截至9月16日，18 Pro全球平均等19天、Pro Max等26天，与去年17 Pro系列基本持平。
这意味着→ 绝对等待天数没变，但拉长的速度快得多——需求释放的节奏比去年更猛。
首日交货期短，是不是没人买？
摩根大通分析师查特吉（Samik Chatterjee）明确说：首日短不等于没需求。
用大白话说＝ 苹果把更多备货集中给了高端机型，首日库存充足，所以等待天数短。
随后交货期快速拉长，恰恰说明库存正被真实需求迅速消化，与"卖不动"截然相反。
美国和欧洲表现如何？
美国：18 Pro等17天、Pro Max等24天，均略高于去年同期；美国占iPhone全球出货量约34%。
德国：两款机型交货期分别18天和25天，高于去年的16天和24天。
英国与去年持平。这意味着→ 欧美核心市场需求至少不弱于去年，小幅领先。
中国市场为什么是最大隐忧？
中国18 Pro等25天、Pro Max等29天，虽然在扩张，但仍明显低于去年同期各32天。
用大白话说＝ 中国消费者的抢购热度还没恢复到去年水平，同比缺口是所有市场中最大的。
中国占iPhone全球出货量约19%，这块市场能否在后续几周持续收窄差距，是判断整轮需求走势的关键验证节点。
还有哪些细节值得留意？
早期预售中不同颜色交货期差异很大的现象已经消失，所有颜色等待时间趋同。
这反映出 苹果的供应链调配在首周内迅速拉平了热门色与冷门色的库存缺口。
iPhone 18系列的Duo机型将于10月16日开启预售，目前未纳入本次追踪；苹果股价报332.41美元，摩根大通维持"增持"评级。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。