卡什卡利：美债市场运转正常，收益率高企不影响政策工具选择
Nashnova编辑部
收益率飙到这个位置，美联储紧不紧张？
卡什卡利明确表态：美债市场交易正常、流动性充足，不需要因为收益率高就换工具。
这意味着→ 美联储仍会用联邦基金利率这一把"主钥匙"来压通胀，不会因为长端利率高就转向其他操作。
用大白话说＝ 只要国债还买得动、卖得掉，收益率高本身不是问题——美联储照常用短端利率说了算。
收益率到底有多高？历史怎么看？
上周10年期美债收益率收于约4.73%，30年期仍接近2007年以来最高水平。
但卡什卡利指出，20世纪90年代的收益率曾明显高于当前水平。
这意味着→ 用更长的历史尺度看，现在的利率水平并非"史无前例"，只是相比过去十几年的低利率时代显得扎眼。
财政部出手回购长债，管用吗？
美国财政部宣布加大长期美债回购力度，10年至30年期债券的流动性支持回购规模至少翻倍。
消息公布后各期限收益率全线下跌，但随后回吐涨幅。
这反映出市场认为这类操作只能短暂压低借贷成本，不改长期趋势——属于"止痛药"而非"治病药"。
卡什卡利自己对加息什么态度？
他是7月FOMC（美联储公开市场委员会，决定利率的核心机构）会议上三名投票支持加息25个基点的异议官员之一。
他再次表达了对通胀持续存在的担忧，但没有明确表示9月会再次支持加息，只说"需要看到更多数据"。
用大白话说＝ 他的立场是"鹰派但不拍板"——倾向于继续加息，但留了余地等数据说话。
接下来市场盯什么？
美联储下一次会议定于9月召开。
本周焦点是美联储主席沃什将于北京时间8月28日22点在杰克逊霍尔全球央行年会上发表首场主旨演讲。
这意味着→ 沃什对长端收益率、抗通胀路线和利率路径的表态，将直接决定市场对9月会议的预期方向。
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