下周重磅：中国PMI、美国非农、沃勒讲话、特斯拉Cybercab发布

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8月30日至9月7日当周，中国PMI、美国非农、美联储理事沃勒讲话、特斯拉Cybercab发布四条主线交汇，将直接校准9月FOMC降息定价与全球风险资产方向。

中国PMI和美国非农，各自在检验什么？

8月31日公布的中国8月官方制造业PMI，前值49.2%，已重回收缩区间。这意味着→ 如果8月继续低于50，"有效需求不足"的判断将进一步强化，市场对增量政策的期待也会升温。

9月4日美国8月非农出炉，7月意外收缩2.3万人，为年内最差。彭博一致预期8月新增约5.5万人。用大白话说＝这是9月15-16日FOMC会议前最后一份就业数据，数字好坏将直接决定市场押注降息25还是50个基点。

9月3日02:00，美联储褐皮书(一份覆盖全美12个联储辖区的经济状况调查)同步公布，其对就业与通胀的描述将为议息提供参考。

美联储理事沃勒将于9月3日就通胀前景发表讲话，距FOMC静默期仅余两天。这意味着→ 这可能是9月议息前最后一个能发出明确利率信号的窗口。

美联储主席沃什虽将于当周五在杰克逊霍尔发言，但分析预计他将延续模糊风格，不给出明确方向。用大白话说＝市场更看沃勒，因为他更可能"把话说清楚"。

G20财长与央行行长会议8月31日至9月1日在阿什维尔举行，美财长贝森特将就美元制裁体系发出强烈声明——在美债长端利率高企背景下，会议对汇率与财政协调的表态将牵动美元及新兴市场货币。

新西兰联储9月2日公布利率决议，彭博一致预期加息25个基点至2.75%。这反映出并非所有央行都在转向宽松，部分经济体通胀压力仍未解除。

加拿大央行同日决议，预期维持政策利率2.25%不变，行长麦克勒姆随后召开发布会，市场关注其对美加贸易摩擦影响的评估。

9月1日韩国8月出口数据出炉，7月芯片出口同比激增178.8%至410亿美元。这意味着→ 本次数据将检验AI数据中心驱动的芯片出口景气能否持续。

博通发布第三季报——作为定制AI芯片与网络互联核心供应商，其AI收入指引将牵引全球算力链定价。

戴尔、慧与、Snowflake等AI硬件与数据云厂商密集披露，共同检验AI资本开支从"承诺"到"落地"的成色。

智谱作为MSCI新纳入的AI第一股，将发布上市后首份中报，验证大模型商业化进展。地平线关注智驾芯片出货与高阶方案占比，蔚来9月1日放榜，焦点在二季度交付量与毛利率修复。

特斯拉将于9月3日在奥斯汀举行Cybercab发布会，这是一款无方向盘、无踏板的无人驾驶车型，据报已完成道路测试和员工试乘。用大白话说＝车已经造出来了，但年内量产有限，商业化许可尚待明确——市场关注的不是"能不能开"，而是"什么时候能卖"。

G20科技部长级会议9月1-2日举行，马斯克、黄仁勋、奥特曼等出席。特朗普政府推动各方接受"卡罗来纳原则"，主张AI轻监管、避免新增监管机构。这意味着→ 会议定调将影响9月全球AI监管政策走向。

Shein定档9月1日赴港IPO，发行价区间47.6-49.5港元/股，拟最高募资139亿港元。

百度香港联交所及纳斯达克双重主要上市同日生效；MSCI调仓结果当日收盘后生效，智谱等33只中国股票纳入MSCI中国指数。这意味着→ 相关板块将迎来海外被动资金集中调仓。

苹果CEO蒂姆·库克将于9月1日正式卸任，现任硬件工程高级副总裁约翰·特努斯接任CEO，库克出任执行董事长。OPEC+七国月度会议定于9月6日举行，评估9月增产18.8万桶/日的执行情况。

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