联想集团Q1收入创新高达269亿美元，经调整净利润同比增176%首破10亿美元
Nashnova编辑部
联想集团首财季收入同比增43%至269亿美元创单季新高，经调整净利润首破10亿美元——三大业务同时创收入和利润新高，AI服务器订单储备540亿美元成为下一季盈利验证的核心变量。
整体业绩到底有多强？
收入269亿美元，同比增43%；毛利44.52亿美元，同比增60%——毛利增速远超收入增速。
这意味着→ 联想不只是卖得多，每一美元收入里赚到的钱也在变多；经调整净利润率从低位升至4.0%。
经调整净利润10.75亿美元，同比增176%，首次突破10亿美元关口。
用大白话说＝ 规模在放大，效率也在提升，两股力量叠在一起，利润弹性就集中爆发了。
PC和手机业务——份额还在拉开？
智能设备业务收入171亿美元，同比增27%；经营溢利12亿美元，溢利率稳定在7.1%。
公司称与第二大厂商的市场份额差距仍在扩大，智能手机业务也创下首财季收入新高。
这意味着→ 即便零部件供需失衡、竞争加剧，联想在PC主业上的定价权和出货优势依然稳固。
非PC周边业务收入实现双位数增长，进一步优化收入结构、推动溢利率提升。
AI服务器——540亿美元订单储备意味着什么？
基础设施方案业务收入同比增98%至85亿美元，创单季新高；经营溢利率升至9.1%。
AI服务器订单储备达540亿美元，环比增157%，客户覆盖超大规模云服务商、AI云及企业AI。
用大白话说＝ 540亿美元是"已签约但还没交付的订单"——它不等于收入，但说明下游需求极其旺盛。
剔除去年同期中国区销售国际GPU服务器的影响后，AI服务器国际市场收入录得三位数同比增长。
方案服务——高利润引擎走到哪了？
方案服务业务收入29亿美元，同比增28%；经营溢利6.97亿美元，溢利率创历史新高24.2%。
AI服务收入实现三位数同比增长；运维服务和项目与解决方案的收入占比也创新高。
这反映出业务正从"卖硬件"向"卖服务+经常性收入"转型——后者的利润率远高于前者。
接下来要盯什么？
联想作为2026年FIFA世界杯唯一官方技术合作伙伴，在3国16城104场赛事中部署超25,000台设备，并交付AI驱动的裁判视角镜头、智能指挥中心等方案。
这意味着→ 世界杯既是品牌曝光，也是AI解决方案的超大规模实战验证场景。
540亿美元AI服务器订单储备能否持续转化为实际收入，将是后续季度盈利能力的核心验证节点。
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