洛克希德·马丁Q2业绩超预期，上调2026年全年指引
Taylor Wilson
洛克希德·马丁Q2每股收益7.94美元，超预期0.74美元，营收206亿美元同比增长10.5%，公司随即上调全年指引——盘前股价应声涨7%。
这份成绩单到底超出多少？
Q2每股收益7.94美元，比华尔街预期高出0.74美元；营收206亿美元，超预期7.3亿美元。
去年同期每股收益仅1.46美元，主因航空业务和西科斯基直升机项目计提16亿美元减值。这意味着→ 本季同比暴增既有低基数效应，也有实质业务增量。
盘前股价涨7%，市场用真金白银投票。
全年指引上调了多少？
全年营收指引上调至795亿–817.5亿美元，此前为775亿–800亿美元，也高于分析师平均预期的791.4亿美元。
全年每股收益指引上调至29.95–30.65美元，高于此前的29.35–30.25美元及华尔街预期的29.90美元。
用大白话说＝ 公司对下半年的信心比市场更足，指引上下限都往上挪了。
导弹业务为什么增长最猛？
导弹与火控业务营收同比增长近20%至41亿美元，是四大板块里跑得最快的。
主要驱动力是PAC-3导弹（爱国者防空系统的核心拦截弹）和精确打击导弹的产能提升——两款产品在近期美国对伊朗军事行动中大量使用。
THAAD拦截弹（末段高空区域防御系统，专门拦截中远程弹道导弹）产量也在爬坡，公司今年6月刚签下350亿美元合同，承诺将产量提升至原来的四倍。
积压订单说明了什么？
总积压订单达2304亿美元，同比增长38.3%，创历史新高。
这意味着→ 即使不拿新订单，现有合同也够公司干将近三年（按当前年营收约800亿美元算）。
自2022年俄乌冲突以来，美国已消耗超过5万枚火箭弹、导弹及相关弹药，补库需求是订单持续堆积的底层逻辑。
后续最值得盯的风险是什么？
F-35隐身战机是美国国防部最大采购项目，全生命周期成本估计超2万亿美元，航空业务营收同比增长9%，部分靠它拉动。
特朗普持续敦促防务企业扩大产能。这反映出 政治压力和军事需求正在同时加码。
用大白话说＝ 订单不缺，关键看产能能不能按期跟上——能否兑现"四倍扩产"承诺，是市场下一步验证的核心节点。
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