存储长协锁定50-70%产能，2027年供应最紧

nashnova research

今天发布阅读约 3 分钟

三星、SK海力士、美光等主要存储厂商已将50-70%产能锁入长期供应协议（LTA），协议期限延至五年；行业库存仅剩约10天周转，2027年被视为供应最紧张的一年——没提前签长协的买家，届时将面临更高成本和更低保障。

长协到底锁了多少产能？

铠侠约50%产能已被LTA锁定，美光约60%，三星和SK海力士高达70-80%。

韩国两大厂商的高占比主要靠HBM（高带宽存储，AI芯片专用的高速内存）预订实现——这意味着→ AI需求正在从"下游拉货"变成"上游锁产能"。

用大白话说＝存储工厂的生产排期，大半已经被大客户提前"包场"了。

LTA期限已从三年延至五年，从现在起算覆盖到2031年。

部分客户对AI增长能否持续到2031年有疑虑，但2026-2027年供应紧缺太迫切，厂商以此为筹码推动客户签长约。

协议结构是"锁量不锁价"：客户交预付定金锁住供货量，但价格由厂商后续按季度调整。这意味着→ 厂商既保住了底价，又保留了涨价的灵活性。

上游存储厂商库存周转天数仅约10天，这一状态已持续约一年。

用大白话说＝工厂几乎是"生产一批、立刻发走一批"，没有缓冲余量。

这反映出2027年的产出实际上已被提前分配完毕——现在不签约，届时很可能拿不到货。

DRAM需求能见度较高，虽已告别单月大幅跳涨，但仍预计每季度涨20-30%。

NAND闪存走势不够清晰：厂商想继续推涨，但PC、手机等消费需求疲软拖慢了节奏。

整体看，2026年下半年NAND合约价格需按季度观察，两个季度合计涨幅预计约30-40%。企业级存储的紧急订单仍为涨价留有空间。

南亚科技：LTA已锁定50%总产能，正持续将短期合同转为长协，并以预付款强化合作稳定性。

华邦电子：DRAM LTA约占业务的50%，目前合同期一至两年；高雄新产能投产后，计划延长至三至五年，并考虑要求客户预付20-30%资金。

铠侠策略最保守：倾向一年期合同，价格和供货量按季度协商，LTA目标约50%。这反映出NAND供应和定价变化快，铠侠选择保留更多议价弹性。

随着LTA占比持续提升，流向现货市场的产能将大幅萎缩。

这意味着→ 没提前锁定长协的买家，2027年将面临更高采购成本和更低供货保障。

这一结构性变化能否在实际出货数据中得到验证，将是本轮存储景气周期的关键兑现节点。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。