纽约联储：全球储备去美元化被少数国家行为夸大
nashnova research
纽约联储最新研究指出，美元储备占比从64%降至56%主要由中俄等少数经济体集中减持驱动，多数国家并未系统性抛弃美元——市场对去美元化的感知可能远超实际。
美元储备占比确实在降，但降了多少？
美元在全球外汇储备中的占比去年为56%，十年前为64%，十年降了8个百分点。
这个数字常被市场援引为"去美元化正在发生"的核心证据。
这意味着→ 如果只看这条总量曲线，确实像是全球央行在集体远离美元——但纽约联储的研究说：别只看总数。
"集体抛弃美元"的印象从何而来？
纽约联储研究员戈德伯格（Linda S. Goldberg）与帕塔萨拉蒂（Sneha Parthasarathy）发现：2015年以来，增持和减持美元的国家数量大致相当。
用大白话说＝ 并不是大家一起在卖美元，而是少数"大块头"卖得多，把总数拉下来了。
2015–2019年，主要减持方是中国和俄罗斯；2019–2023年，中国、俄罗斯、墨西哥和摩洛哥是推动占比下降的主力。
其他国家在做什么？
研究指出，多数国家的储备变动反映的是各自特定需求：获取美元流动性、管理汇率、应对融资冲击。
这意味着→ 这些国家调整储备不是因为"不信任美元"，而是在解决自己眼前的问题。
研究员强调，驱动储备变动的因素"仍保持其效力"——是一组轮换的国家在应对各自需求，而非系统性规避美元。
IMF的数据不是也在说同样的事吗？
今年1月IMF数据显示，外国央行持有的美元占比降至1995年以来最低。
但这一降幅主要源于美元汇率走弱，而非各国央行主动缩减美元持仓。
用大白话说＝ 不是大家把美元卖了，而是美元本身贬值了，按市值算占比自然缩水。
对市场意味着什么？
纽约联储的结论很直接：聚合统计数据产生了误导，把少数大型参与者的集中行为呈现为普遍趋势。
这反映出 市场对"去美元化"叙事的接受度，可能远远跑在了实际数据前面。
这意味着→ 短期内美元作为全球主要储备货币的地位并未受到多数国家行为的实质性挑战，真正在主动减持的仍是地缘政治驱动的少数玩家。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。