路透调查：97%经济学家预期日本央行9月18日加息至1.25%
nashnova research
路透对68位经济学家的调查显示，97%预期日本央行9月18日加息至1.25%，较上次调查的57%急剧跳升——美国财长贝森特的公开背书，正在重塑日本央行加息的政治格局。
97%是怎么来的？
路透9月1日至8日调查68位经济学家，97%预期9月18日加息至1.25%，上次调查这一比例仅57%。
这意味着→ 市场定价已接近"板上钉钉"，悬念不在于是否加息，而在加息之后的路径。
超过80%受访者认为，美日联合干预日元及贝森特的公开表态，"显著"或"在一定程度上"降低了日本央行面临的政治阻力。
贝森特说了什么、为什么管用？
贝森特在G20财长会议期间与日本央行行长植田和男会面，明确支持日本央行采取"果断"货币紧缩以应对日元贬值。
用大白话说＝ 美国财长公开给日本央行加息"开绿灯"，日本政府很难再拖延。
瑞穗研究院越山裕介指出：获得美方合作后，日本政府将不得不背书贝森特的立场——实际上已丧失了反对加息的政治空间。
加息到哪里才是终点？
89%受访者预期明年3月底前利率至少达到1.50%，高于上月的65%。
约62%预期利率在2027年二季度达到1.75%，比8月调查提前约三个月。
在终端利率（本轮加息的最高点）判断上，半数认为终点是1.75%；但选择2.00%或以上的比例从8月的36%升至40%，7月仅23%。
这意味着→ 市场对"更激进紧缩"的定价在持续升温，终点的分歧正在扩大而非收窄。
为什么有人觉得还不够快？
超过三分之一受访者预期日本央行将在10月或12月再度加息至1.50%，约为8月调查中此比例的两倍。
万神殿宏观经济研究凯尔文·林指出：日本过去在紧缩上的犹豫，导致通胀预期积累更快。
这意味着→ 央行越拖，后面需要的加息幅度越大——慢反而变成了贵。
财政扩张会不会拖后腿？
日本下一财年预算申请总额达143.1万亿日元（约合9312亿美元），膨胀至新冠疫情时期水平。
近四分之三受访经济学家认为，这一规模加剧了市场对日本财政纪律的担忧。
住友信托藤本圭指出：该预算规模与2021财年疫情期间相当，"对于和平时期而言规模相当庞大"，叠加计划中的食品消费税减免，财政资金来源的疑虑将持续升温。
9月18日之后看什么？
日元目前交投于153.37附近，接近今年2月以来最强水平，资本回流预期与紧缩加速预期共同支撑。
这反映出 市场已在为加息后的日元走强路径提前布局。
9月18日会议的真正考验不只是加息本身，而是日本央行能否同时满足市场对加息幅度和未来路径的双重预期——又不触发新一轮市场动荡。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。