标普500股息收益率跑输国债，十年优势终结
Nashnova编辑部
3.85%这个数字到底在说什么？
标普500共约500只成分股，如今只剩3.85%的股票——大约19只——分红收益率还能跑赢10年期美债。
数据来自内德·戴维斯研究公司（Ned Davis Research），由嘉信理财首席投资策略师利兹·安·桑德斯披露。
这意味着→ 绝大多数美股的"分红回报"已经比不上直接买国债，股票作为收益型资产的角色被债券抢回去了。
十年前的情况有多不同？
2016年7月，这一占比高达63.4%——超过六成的标普成分股分红收益率高于国债。
用大白话说＝ 当时利率极低，国债几乎不给回报，投资者只能去股市"找收租股"拿收益。
从63.4%跌到3.85%，这反映出利率环境发生了根本性逆转：债券重新变成了能打的收益工具。
为什么现在国债重新占上风？
核心原因是债券收益率持续攀升——10年期美债收益率已远高于大多数蓝筹股的股息率。
这意味着→ 想要稳定现金流的投资者，现在买国债就能拿到比多数股票分红更高的回报，而且风险更低。
对以收入为导向的投资组合而言，股票的相对吸引力已显著收窄，"用股替债"的十年逻辑走到了尽头。
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