法兴银行：美国财政部政策致美元弱于基本面
Nashnova编辑部
法兴策略师朱克斯指出，美元当前汇率明显弱于利率模型隐含水平，主因不是美联储，而是财政部的政策操作——若该政策转向，美元存在反弹空间。
美元到底"弱"在哪里？
法兴利率模型显示，按当前美联储政策和经济数据推算，欧元兑美元应处于更有利于美元的位置。
但实际汇率与模型出现显著背离——美元比"应有水平"更弱。
这意味着→ 有一股模型之外的力量在压低美元，单看经济数据和利率差解释不了当前走势。
谁在压低美元？
朱克斯判断，这股力量指向美国财政部的政策操作，而非市场对美联储加息或降息预期的重新定价。
用大白话说＝ 不是经济变差了、也不是美联储转鸽了，而是财政部在政策层面做了某些事，让美元承压。
这反映出当前美元弱势的性质：它是政策选择的结果，不是经济周期的产物。
这对后市意味着什么？
既然弱势来自政策而非基本面，那么一旦财政部政策取向转变，美元就有向基本面回归的空间。
这意味着→ 美元的反弹触发点不在美联储议息会议上，而在财政部的下一步动作。
对交易者而言，关键变量从"美联储说了什么"转向了"财政部做了什么"。
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