主权财富基金回避中国，资金向美国AI集中
nashnova research
全球主权财富基金对美国的配置比例在2026年上半年升至58%，对新兴市场投资降至七年低点；这意味着以AI为核心的科技赛道正在重塑全球最大一批长线资金的流向。
钱往哪儿去了？
据Global SWF数据，主权基金对美国配置比例从2025年全年的52%升至2026年上半年的58%。
同期对新兴市场（含中国、印度）的投资降至约250亿美元，不足总量的20%。
这意味着→ 全球最大的一批长线资金正在"用脚投票"，美国成了压倒性的首选目的地。
为什么是AI在拉动？
中东主权基金在这一轮尤为积极：阿布扎比MGX参与了OpenAI旗下Stargate数据中心项目，卡塔尔投资局参与了Anthropic今年2月完成的300亿美元融资。
沙特公共投资基金已在2030年五年战略中将AI列为战略重点。
用大白话说＝ 中东的石油钱正大规模押注美国AI基础设施，谁掌握算力，谁就拿到了这笔钱。
中东基金为何能主导这轮配置？
中东及北非主权基金的全球投资占比在2021年已超越亚洲同行，到2025年底达到39%。
这反映出石油收入转化为金融资本的速度在加快，中东基金的全球话语权已不亚于亚洲老牌主权基金。
中国市场怎么了？
流入中国的外商直接投资从2021年的3441亿美元骤降至2024年的426亿美元，2025年回升至约800亿美元，但仍远低于峰值。
投资者给出的两大理由：持续低迷的房地产市场，以及北京对境外投资监管力度的加强。
这意味着→ 中国在全球长线资金眼中的吸引力尚未修复，回升幅度不足以扭转趋势。
这种集中度有什么风险？
截至今年8月，全球主权基金管理规模达16.57万亿美元，约占全球147万亿美元资管总量的10%。
第一生命经济研究所首席经济学家西浜徹指出，当前对AI的配置过于集中，应同步加大对能源相关领域的投入，以应对中东局势紧张带来的长期风险。
用大白话说＝ 把太多钱押在一条赛道上，一旦AI回报不及预期或地缘风险升级，这些基金的抗风险能力会明显下降。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。