标准银行策略师：美债抛售未结束，10年期收益率年底或达5.2%

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5%刚到手，为什么马上又上调到5.2%？

巴罗今年2月预测10年期收益率将触及5%，周一盘中最高5.01%已基本兑现——这是2023年10月以来首次突破该关口。

他随即将年底目标上调至5.2%，并预计2027年一季度进一步升至5.3%。

这意味着→ 他认为5%不是终点而是中继站，收益率还有20-30个基点的上行空间。

巴罗的核心判断：推高长端利率的力量是结构性的，不是周期性的。

他列举三股深层力量：全球供应链持续承压、气候变化反复冲击经济、移民政策收紧压缩劳动力供给。

用大白话说＝东西更难造、能源更贵、工人更少——这三件事同时发生，物价就很难降下来，利率也就很难回到从前。

巴罗的基准预测：美联储9月和12月各加息一次，之后维持利率不变至2027年底。

市场已经在定价美联储本周三启动新一轮加息周期。

巴罗警告："如果美联储不开始行动，我们将面临更严重的问题。"这意味着→ 他认为不加息的风险比加息更大——拖得越久，通胀越难控制。

中东冲突是直接导火索：特朗普政府今年2月底对伊朗发动军事行动后，石油和天然气供应受冲击，能源价格大幅攀升。

AI热潮带来另一重压力：大规模融资需求既推高了债券供给，也向经济注入额外刺激。

用大白话说＝一边是战争推高油价、拉升通胀预期，一边是AI烧钱发债增加供给——两股力量从不同方向同时压低债券价格。

巴罗的往绩：2021年看空美债的预测兑现，在美元和英镑走势上也有过准确判断。

但他在日元持续弱势上曾出现误判——并非百发百中。

这反映出即便是准确率较高的策略师，其预测也需要和其他信号交叉验证，而非单独作为决策依据。

核心变量是美联储主席沃什（Kevin Warsh）的政策取向——他正面临来自特朗普总统的降息压力。

如果美联储行动迟缓，巴罗所警示的"更严重问题"能否避免，将是市场下一阶段的核心验证节点。

这意味着→ 短期内，本周三的美联储决议就是第一个检验窗口：加不加息、措辞鹰不鹰，直接决定收益率下一步方向。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。