Tether向美国黄金交易商提供约15亿美元融资
nashnova research
稳定币巨头Tether向美国贵金属交易商Gold.com提供约15亿美元黄金租赁融资，年利率仅1.75%，远低于银行贷款成本——这意味着一家加密公司正试图取代传统银行在实物黄金融资市场的角色。
这笔交易到底怎么运作的？
Tether把自己持有的实物黄金"借"给Gold.com使用，Gold.com按约定付利息——这就是黄金租赁（把金条借出去收利息，跟银行放贷原理类似，只是借的不是钱而是黄金）。
截至今年6月底，Gold.com尚未偿还的贵金属租赁规模约17亿美元，其中绝大部分来自Tether；Tether实际提供的融资规模约15亿美元。
这意味着→ Tether已经不只是"买黄金存着"，而是把黄金变成了一台放贷机器。
为什么Gold.com愿意借Tether的黄金？
核心原因是便宜：Tether黄金租赁年利率仅1.75%，而Gold.com从银行借美元的成本约6%。
用大白话说＝ 同样借1亿美元的货，走银行要付600万利息，走Tether只要175万——省了七成融资成本。
Gold.com CEO格雷格·罗伯茨在财报电话会上称，这是一种成本更低的流动性来源，双方已找到互利的合作模式。
Tether自己图什么？
Tether持有黄金约146吨，按当前金价计算价值约200亿美元。实物黄金本身不产生现金流，还要付保险和保管费——纯放着是亏钱的。
黄金租赁为Tether提供了一条把存量资产变成收益的路径：金条借出去，利息收回来。
这反映出 Tether的黄金战略正从"囤货"转向"经营"——用黄金赚钱，而不只是持有黄金。
两家公司的关系有多深？
今年早些时候，Tether斥资1.5亿美元收购Gold.com约13%股份，已从借贷关系升级为股权关系。
此后双方进一步签署多项合作协议：相互买卖贵金属，Tether还将部分贵金属存放于Gold.com位于拉斯维加斯的设施中。
Gold.com旗下拥有A-Mark Precious Metals、JM Bullion等美国大型贵金属品牌，在美国实物黄金交易和分销市场具有较大影响力。
Tether能抢走银行的生意吗？
黄金租赁过去主要由大型跨国银行主导，精炼商和交易商通过借入黄金减少对美元融资的依赖。今年金价创历史新高并剧烈波动，一度推高银行对精炼商的信贷敞口，传统黄金融资市场第一季度面临压力。
Tether已与多家瑞士黄金精炼商接触，讨论向其提供融资的可能性——这意味着→ 其野心不止于Gold.com一个客户，而是想在更大范围内切入这一市场。
不过，黄金租赁与直接借入美元的经济效果并不完全相同，使用租赁黄金也可能意味着企业需要放弃部分通过衍生品对冲获得的潜在收益。Tether能否真正替代银行角色，仍是其黄金战略的核心验证节点。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。