美国基金经理回避日元，等待日本政策明确信号
Alina Collins
日元跌至163创近四十年新低，多数美国机构投资者认为日元被严重低估，但无一愿意建仓——政策路径不明朗是资金观望的核心原因。
日元跌到了什么位置？
日元本周跌至163区间，创近四十年新低。
此前黄金周期间日本政府与央行联合干预，曾将日元推升至155附近，但随后受美伊局势不确定性及油价上行压力拖累，累计回落约7日元。
这意味着→ 干预的效果已被市场完全消化，日元重新回到下行轨道。
基金经理们怎么看日元？
摩根大通资产管理全球固定收益主管�的鲍勃·米歇尔表示：「无论从购买力平价还是债券市场看，日元和日本国债按任何常规指标衡量都是便宜的。」
第一鹰投资管理投资组合经理伊丹娜·阿皮奥同样认为日元「被严重低估」，并对当局迟迟未再度干预感到意外。
用大白话说＝ 专业机构几乎一致认为日元"太便宜了"，但"便宜"并不等于"该买"。
既然便宜，为什么没人买？
米歇尔指出，日本扩张性财政政策与央行缓慢加息的组合正在压制市场信心——「很少有投资者愿意入场，除非看到政策制定者更加自律」。
普信集团投资组合经理大卫·克莱威尔表示，自上次干预后他平掉了日元多头仓位，此后未再建立新仓位。
这意味着→ 投资者等的不是"日元够便宜"，而是日本政策组合出现实质性转向的信号。
日本当局的底线在哪？
安联全球投资的鲁沙布·阿明指出，165日元兑1美元是日本央行和财务省官员公开表态的容忍水平——「那是他们说可以接受的水平」。
当前163距离这一关口仅差约2日元，市场正在试探这条底线。
这反映出一个尴尬局面：当局画了线，但市场对这条线是否真会触发行动缺乏信心。
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