美国7月建筑支出跌至近三年低点，单户住宅同比骤降6.5%

nashnova research

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美国7月建筑支出环比下降0.5%至2.158万亿美元，创2023年10月以来新低；单户住宅同比骤降6.5%，高房贷利率与库存积压正同时挤压建设活动，短期回暖取决于利率能否松动。

整体建筑支出到底跌了多少？

7月建筑支出环比-0.5%，至2.158万亿美元，低于经济学家预期的持平，为近三年最低。

同比下滑3.8%，建设活动整体收缩趋势仍在延续。

6月数据由此前公布的-0.1%上修至持平——这意味着→ 7月的下滑并非基数效应，而是真实的环比恶化。

30年期固定抵押贷款平均利率徘徊在6.66%附近，处于近一年高位。

自今年2月底美以对伊朗战争爆发以来，房贷利率已累计上升近70个基点。

用大白话说＝贷款变贵 → 买房的人变少 → 开发商不敢开新工地，住宅投资环比下滑1.3%。

单户住宅项目支出环比跌3.2%，同比骤降6.5%，在所有细分中跌幅最深。

除利率压力外，未售单户住宅库存积压也在同步挤压新开工需求——双重压力叠加。

多户住宅（公寓等）环比小幅上升0.2%，但占比太小，难以抵消单户住宅的拖累。

工厂项目支出环比下降0.8%，同比大幅下滑21.7%。

这反映出 2022年《芯片与科学法案》带来的建设热潮正在消退，而AI基础设施建设的拉动尚不足以填补缺口。

非住宅结构投资（含发电厂、工厂等）已连续十个季度环比收缩，发电厂支出虽环比升0.5%，但独木难支。

公共建设支出环比下降0.2%，其中联邦政府项目支出环比下滑3.5%。

州及地方政府支出持平，没有增量。

这意味着→ 住宅与非住宅同步走弱的局面下，政府端也没有提供对冲，建筑支出短期能否企稳，仍有待抵押贷款利率走势给出答案。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。