美国货币供应量7月增速创59个月新高
nashnova research
美国7月货币供应量同比增长8.62%，创近五年最快增速，总量突破19.71万亿美元；经济走弱却货币加速扩张，通胀目标已连续65个月未达标，美联储政策可信度承压。
钱印了多少？增速到底有多快？
7月TMS货币供应量（奥地利经济学派衡量"真实货币"的指标）同比增长8.62%，去年同期仅1.46%——一年内增速翻了近6倍。
总量升至19.71万亿美元以上，一年净增约1.5万亿美元。这意味着→ 过去12个月，平均每月有超过1200亿美元的新增货币进入系统。
广义M2同步破纪录：7月突破23.1万亿美元历史新高，同比增速5.42%，为49个月来最快。
经济在变差，钱为什么还在变多？
2026年二季度GDP增速仅1.5%；2025年底以来就业人数已减少逾120万；今年3月起实际工资陷入负增长。
用大白话说＝ 经济冷下来，按常理企业和个人借钱的意愿会降低，银行放贷减少，货币供应应该收缩——但这次没有。
分析认为，美联储为压低国债收益率、支撑资产价格，过去一年将资产组合扩大了1240亿美元，用新印的钱买国债。这意味着→ 央行的"印钞购债"对冲掉了经济下行本应带来的货币紧缩。
这些多出来的钱，会推高物价吗？
美联储最看重的通胀指标——核心PCE（剔除食品和能源后的个人消费价格）——7月同比上涨3.7%，已连续65个月高于2%目标。
新任美联储主席凯文·沃什公开承认，美联储已逾五年未能达标，并承诺将致力于压低通胀。
用大白话说＝ 货币供应加速扩张不会立刻一比一地推高物价，但持续多印钱通常是中期通胀压力的先行信号——嘴上说要控通胀、手上还在放水，市场会持续追问这个矛盾。
这些钱是从哪个阶段"印"出来的？
自2009年底以来，TMS货币供应量累计增长逾226%，M2累计增长逾170%。
当前货币存量中，约30%是2020年1月以后新增的，近70%是2008年金融危机后创造的。
这反映出 过去十几年的两轮大危机——2008年金融危机和2020年新冠——彻底改变了美国的货币基数，当前的扩张是在一个已经极度膨胀的底座上继续加码。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。