瑞银：Palantir估值低于AI软件同业，目标价上调至250美元
nashnova research
瑞银将Palantir目标价从220美元上调至250美元，隐含44%上行空间；分析师认为这家AI软件龙头估值反而低于同业，当前股价属于「相对便宜」。
瑞银到底看到了什么，要给250美元？
分析师凯尔斯特德上周参加了Palantir的AIPCon客户活动，与高管和客户面对面交流。
他的核心判断：Palantir是「市场最佳AI赋能者」，能把前沿大模型真正落地到大型企业的业务场景里。
这意味着→ 瑞银看中的不是Palantir的模型本身，而是它帮客户把AI用起来的能力——这在企业端是最稀缺的一环。
增长率最高，估值反而更低——为什么？
Palantir目前以2027年预期自由现金流的51倍交易，听起来不便宜。
但凯尔斯特德指出，Palantir在软件行业中拥有「最高的增长率和利润率」，估值却低于Snowflake、CrowdStrike等AI软件同业。
用大白话说＝ 班里成绩最好的同学，反而比其他同学「打折」在卖。
这反映出市场有两层担忧：①增长率可能见顶，②大模型厂商可能亲自下场做数据软件，抢Palantir的饭碗。
年初跌了3%——发生了什么？
Palantir年初至今累计下跌近3%，主要受两个因素压制：估值偏高引发获利了结，以及今夏科技股整体轮动。
但拉长看，该股在2023年涨167%、2024年涨340%、2025年涨135%——三年累计涨幅惊人。
这意味着→ 今年的小幅回调，更像是连续三年暴涨后的正常喘息，而非基本面转向。
华尔街怎么看——瑞银是少数派还是主流？
据路孚特数据，33位分析师中有23位给予买入或强力买入评级。
瑞银的判断与市场主流共识一致，并非孤立的乐观声音。
关键验证节点：后续财报数据能否证伪「增长见顶」的预期——如果增速不落，估值折价就有收窄空间。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。