铀价五月沉寂后回升，瑞银警告市场结构性收紧
Nashnova编辑部
铀期货在84–87美元横盘五个月后重新逼近89美元，瑞银称远期定价走强与公用事业采购加速印证市场正在结构性收紧——供给缺口短期内看不到弥合的可能。
铀价这五个月经历了什么？
今年1月底，铀近月期货（UXA1）曾短暂突破每磅100美元，随后回落。
此后约五个月，价格在84–87美元区间横盘，几乎没有方向。
8月以来价格重新上行，接近每磅89美元，为2月初以来最高水平。
瑞银为什么说市场在"结构性收紧"？
瑞银分析师乔治·伊迪（George Eadie）指出：远期定价持续走强，公用事业采购也在加速。
这意味着→ 买家在提前锁定未来的铀供应，说明他们预期后面更难买到、更贵。
用大白话说＝ 多年投资不足导致矿山产能跟不上，而新铀矿从开发到投产大约需要十年——价格涨了，矿商也没法迅速增产。
供应缺口到底有多紧？
高盛援引的数据显示，铀市场已经进入供应缺口状态。
未来数年新反应堆将陆续投运，这一缺口预计持续扩大。
目前铀矿产量高度集中，加拿大铀业（Cameco）等少数矿商主导供给端。这反映出供给侧的弹性极低——一旦某个主要矿山出问题，缺口会骤然放大。
谁在推动需求增长？
中国正主导全球核电扩张，预计到本十年末将成为全球最大核电市场。
AI基础设施建设带来的电力需求激增，也在强化核电的战略地位。
这意味着→ 核电被视为目前唯一可规模化、低碳、全天候供电的能源选项，需求逻辑已从"低碳替代"升级为"算力时代的基荷刚需"。
铀价能重新站上100美元吗？
关键变量是公用事业采购节奏与新矿山供应之间的缺口能否进一步扩大。
用大白话说＝ 买家继续抢货、矿山继续跟不上，价格就有动力再冲100美元。
反过来，如果采购节奏放缓或某个大型矿山项目意外提前投产，涨势可能中断。
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